Un'OPA (offerta pubblica di acquisto) cum dividendo è un'operazione con la quale una società offre di acquistare le azioni di un'altra società a un prezzo che include il diritto al prossimo dividendo. In altre parole, il prezzo offerto agli azionisti della società target tiene conto del fatto che riceveranno anche il dividendo imminente.
Questo tipo di offerta è particolarmente attraente per gli azionisti, in quanto consente loro di ottenere un guadagno immediato e garantito. Vediamo quindi tutto quello che c’è da sapere.
OPA cum dividendo, come funziona?
Il processo di un'OPA cum dividendo è simile a quello di un'OPA standard. L'offerente annuncia la sua intenzione di acquisire la società target e presenta un'offerta per le azioni. L'offerta specifica il prezzo che l'offerente è disposto a pagare per ciascuna azione, che include il diritto al prossimo dividendo.
Gli azionisti della società target hanno quindi un periodo di tempo per decidere se aderire all'OPA. Se decidono di aderire, consegnano le loro azioni all'offerente in cambio del prezzo concordato. L'offerente acquisisce quindi le azioni e la società target diventa una sua controllata.
OPA cum dividendo: cosa devono considerare gli investitori?
Gli investitori che detengono azioni della società target devono decidere se aderire o meno all'OPA cum dividendo, dunque devono considerare alcuni fattori:
- Il prezzo offerto: l'offerta è equa rispetto al valore di mercato delle azioni?
- Il dividendo: quanto vale il prossimo dividendo?
- Le prospettive future della società target: che ne sarà della società dopo l'acquisizione?
- Le proprie strategie di investimento: l'investimento nella società target rientra ancora nei propri obiettivi?
Un'OPA cum dividendo può quindi essere un'opportunità interessante per gli investitori di incassare un premio per le loro azioni e ricevere anche il prossimo dividendo. I principali vantaggi per gli investitori che aderiscono a un’OPA cum dividendo includono:
- Liquidità immediata: gli azionisti ricevono un pagamento in contanti per le loro azioni.
- Premio sul prezzo: spesso l’offerta include un premio rispetto al prezzo di mercato delle azioni.
- Ricezione del dividendo: gli azionisti beneficiano del dividendo senza dover attendere la data di stacco.
Tuttavia, è importante valutare attentamente l'offerta e se questa mossa è in linea con la propria strategia di investimento prima di prendere una decisione.
Esempio di OPA cum dividendo e senza dividendo
Per chiarire meglio il concetto, si ipotizzino i casi della società Alfa che lancia un'offerta pubblica di acquisto sulla società Beta cum dividendo e senza dividendo.
OPA cum dividendo
- Data di inizio adesione: 10 aprile
- Prezzo di adesione: 15 euro per azione
- Data dividendo: 25 aprile
- Prezzo dividendo: 2 euro per azione
- Prezzo ricevuto dagli aderenti: 17 euro
OPA senza dividendo
- Data di inizio adesione: 10 aprile
- Prezzo di adesione: 15 euro per azione
- Data dividendo: 25 aprile
- Prezzo dividendo: 2 euro per azione
- Prezzo ricevuto dagli aderenti: 15 euro
Come si può vedere, nel caso dell'OPA cum dividendo, l'azionista della società Beta riceve un corrispettivo che incorpora anche il dividendo in distribuzione 15 giorni dopo la data di inizio adesione. Nella fattispecie dell'offerta senza dividendo, il corrispettivo ricevuto non tiene conto del valore del dividendo.
In molti casi, non si conosce effettivamente se, quando e in che misura verrà corrisposta la cedola. In tale circostanza, l'OPA cum dividendo fa riferimento al prezzo comprensivo di "eventuali" dividendi previsti dalla società target.