ADR: ecco tutte quelle bancarie quotate a Wall Street

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Cosa sono le American Depositary Receipt? Quali sono le ADR bancarie quotate a Wall Street? Vediamolo

Negli Stati Uniti sono quotate le ADR, ossia strumenti finanziari che si riferiscono a società estere e che assumono le stesse caratteristiche delle azioni. Grazie all'emissione di questi titoli, una società non americana ha la possibilità di raccogliere capitali e di aumentare la notorietà nel più grande mercato azionario del mondo; nello stesso tempo, gli investitori possono accedere al capitale di alcune società che altrimenti per svariati motivi potrebbero trovare molto difficile fare. In questo testo vedremo quali sono le società straniere che operano nel settore bancario quotate a Wall Street attraverso le ADR, mettendo in evidenza quando sono sbarcate nella Borsa americana e quale è stato l’andamento dei loro titoli.

ADR: cosa sono e come funzionano

Prima di elencare le società bancarie estere della Borsa americana, è importante definire cosa siano esattamente le ADR e vedere il loro funzionamento. Acronimo di American Depositary Receipt, le ADR sono certificati emessi da banche statunitensi che vengono negoziati come se fossero azioni normali. In sostanza, un'istituzione finanziaria acquista un blocco elevato di azioni da una società estera e poi emette dei certificati rappresentativi di queste azioni, il cui prezzo quasi sempre corrisponde a quello delle azioni stesse quotate nei mercati esteri. Quindi, un investitore che acquista le ADR non possiede direttamente le azioni, ma solo un certificato che le rappresenta. È invece l'istituto finanziario ad avere la proprietà del titolo azionario che custodisce come banca di deposito.

Una ADR può riferirsi a una o più azioni estere o anche solo a una frazione di esse. Un'importante precisazione da fare è quella che distingue due categorie di ADR:

le sponsored, emesse su iniziativa di un'impresa straniera con il supporto di una banca di deposito e negoziati in una Borsa regolamentata;
le unsponsored, emesse da una banca statunitense senza la partecipazione della società estera e scambiati solo sul mercato Over-The-Counter (OTC).

Le società bancarie estere quotate a Wall Street

Il settore bancario americano ha vissuto nell'ultimo anno delle vicende tribolate, che hanno visto il fallimento di alcune importanti banche regionali e il salvataggio di emergenza di First Republic Bank attraverso l'acquisizione da parte di JPMorgan Chase. Ciò ha contribuito a mettere pressione alle banche USA e anche a quelle straniere quotate a Wall Street tramite le ADR.

Unitamente al fatto che gli alti tassi di interesse hanno impattato negativamente su alcune aree di business degli istituti di credito come l'investment banking e gli asset in portafoglio, sebbene abbiano fatto crescere il margine netto di redditività. Di seguito vediamo quali sono tutte le ADR delle società bancarie quotate nei mercati regolamentati statunitensi. Quindi, non sono compresi i numerosi certificati che vengono scambiati fuori Borsa.

HDFC Bank

HDFC Bank è un gigante bancario indiano che ha un valore di mercato* di 135,59 miliardi di dollari. Spuntate a Wall Street a luglio 2001 a un prezzo di 1,45 dollari (due split nel 2011 e nel 2019), le ADR hanno intrapreso un percorso ascendente che li ha portati a un top di sempre a 84,70 dollari a febbraio 2021. Da allora il titolo è scivolato fino a 55,83 dollari.

ICICI Bank

ICICI Bank è un'altra grande banca indiana con una market cap di 85,06 miliardi di dollari. La banca ha emesso ADR a dicembre 2014, che hanno avuto un valore di apertura di 10,67 dollari. Lo stesso mese l'istituto ha effettuato uno dei due split azionari (l'altro a giugno 2017). Dopo un minimo storico di 4,68 dollari a dicembre 2016, le ADR sono risalite fino a un massimo di sempre di 25,04 dollari di dicembre 2023.

Banco Santander

Banco Santander è una big bank spagnola, le cui ADR sono arrivate alla Borsa americana a ottobre 2009 a un prezzo di apertura di 13,30 dollari, considerando uno split avvenuto a giugno 2014. A novembre 2010 le ADR hanno raggiunto il massimo valore a Wall Street toccando i 15,66 dollari, mentre il minimo di sempre è stato a gennaio 2016 a 2,89 dollari. Oggi il titolo è scambiato a un prezzo di 4,03 dollari, per una capitalizzazione di 64,03 miliardi di dollari.

Itau Unibanco Holding S/A

Itau Unibanco Holding è una banca brasiliana nata nel 2008 dalla fusione tra gli istituti di credito Itau e Unibanco. Le ADR scambiano alla Borsa americana da luglio 2001 a un prezzo di 0,27 dollari, tenuto presente che ci sono stati sette split negli anni. Il loro valore massimo è di novembre 2010 a 11,98 dollari, mentre oggi quotano a 6,66 dollari per un market cap complessivo di 60,51 miliardi di dollari.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria è uno dei più importanti istituti di credito spagnoli, con una capitalizzazione di 50,82 miliardi di dollari. Le ADR sono presenti a Wall Street dal dicembre del 1988 a un valore di apertura di 3,7 dollari, tenuto conto di 4 split azionari dal 1997 al 2013. I certificati hanno raggiunto un massimo storico a febbraio 2017 di 25,15 dollari, mentre oggi quotano 8,75 dollari.

ING Groep

ING Groep è un gruppo bancario olandese che capitalizza 46,51 miliardi di dollari. Da maggio 1994 le ADR hanno fatto il loro accesso a Wall Street con un valore di apertura di 8,30 dollari. Da segnalare due split azionari nel 1996 e nel 2001. I titoli hanno toccato il loro valore massimo di 47,18 dollari ad aprile 2007 e un minimo di 3,02 dollari a marzo 2009. Oggi quotano 13,99 dollari.

Mizuho Financial Group

Mizuho Financial Group è un colosso bancario giapponese, che ha al momento un valore di mercato di 43,52 miliardi di dollari. Le sue ADR sono state quotate al NYSE a novembre 2006 a un prezzo di 14,90 dollari (split settembre 2020). I certificati non hanno però avuto molta fortuna alla Borsa statunitense, dal momento che dall’esordio hanno intrapreso un lungo percorso discendente che li ha proiettati fino a una quotazione odierna di 3,48 dollari.

Banco Bradesco

Banco Bradesco è un istituto finanziario brasiliano, che ha emesso le ADR a dicembre 2014 a un prezzo di 5,67 dollari, considerando sette split effettuati negli anni. Tra alti e bassi, i certificati oggi quotano 2,86 dollari per una capitalizzazione complessiva di 31,82 miliardi di dollari.

Natwest Group

Natwest Group è una holding bancaria e assicurativa britannica che prima della grande crisi del 2008 è stata per un breve periodo la più grande banca del mondo per capitalizzazione. Oggi ha un valore di mercato di 23,15 miliardi di dollari. Le ADR sono arrivate al NYSE a ottobre 2007 con un valore di mercato di 221,88 dollari (4 split azionari da allora). Una lunga discesa li ha fatto precipitare verso un valore odierno di 5,45 dollari.

Le altre banche minori per capitalizzazione (sotto i 20 miliardi di dollari) che hanno emesso ADR a Wall Street sono (a fianco del nominativo è espresso il valore di mercato dell'istituto):