Arm: ecco perché i multipli saranno come quelli di Nvidia | Investire.biz

Arm: ecco perché i multipli saranno come quelli di Nvidia

11 set 2023 - 07:00

Ascolta questo articolo ora...

Secondo alcuni analisti, il progettista di chip britannico Arm avrà delle valutazioni elevate giustificate da alcuni fattori. Vediamo quali sono e i rischi che si corrono

Arm scalda i motori per la più grande IPO del 2023 a Wall Street. Intorno al produttore di chip c'è grande fermento circa la sua valutazione. Con le azioni quotate tra 47 e 51 dollari, l'azienda punta a 52 miliardi di dollari. Ma non esclude che il suo valore possa spingersi fino a 54,5 miliardi di dollari.
 
In ogni caso, si tratterebbe della più grande valutazione dopo quella di Rivian Automotive del 2021 di 64 miliardi di dollari e sarebbe più elevata rispetto all'offerta di acquisizione da 40 miliardi di dollari di Nvidia, poi abortita per gli ostacoli delle autorità di regolamentazione. Nella migliore delle ipotesi, la raccolta di ARM dall'offerta pubblica iniziale dovrebbe aggirarsi intorno ai 5 miliardi di dollari. 
 
 

Arm: multipli molto alti, perché?

Gli analisti non sono molto convinti di questi numeri, reputando che la società di progettazione dei semiconduttori si sia spinta troppo in là. Per gli analisti di Susquehanna Financial Group, invece, c'è una giustificazione. La società finanziaria dà un intervallo di valutazione di 48-50 miliardi di dollari, sulla base di azioni quotate a 47 a 50 dollari. Tale cifra si basa su un enterprise value di 14 volte le vendite previste per l'anno fiscale 2025. Questo significherebbe un multiplo a un soffio di quello di Nvidia, il cui valore è fissato a 15 volte il fatturato stimato. Ma soprattutto il rapporto EV/Sales sarebbe ben al di sopra delle 10 volte di aziende come Qualcomm, Intel e Advanced Micro Devices.
 
La giustificazione di questa "eccessiva" valutazione per Susquehanna è data da una previsione di crescita dei ricavi annui di Arm del 20% fino all'anno fiscale 2027 e dal miglioramento dei margini operativi. Le maggiori entrate deriveranno, a giudizio degli analisti, da una diversificazione del business, che abbraccerà il cloud computing e il settore automobilistico, compensando il calo del suo mercato chiave, ossia quello degli smartphone.
 
Nell'ultimo esercizio fiscale conclusosi a marzo 2023, la contrazione del comparto dei telefoni ha comportato la riduzione delle vendite di Arm riguardo la progettazione dei chip a 2,68 miliardi di dollari, dai 2,7 miliardi di dollari dell'esercizio precedente. "Vediamo continue opportunità di miglioramenti dei fondamentali, con l'aumento dei costi di licenza e dei prezzi medi di vendita dei chip", hanno scritto gli analisti di Susquehanna.
 
 

Arm: i rischi provengono dalla Cina

La forte esposizione in Cina da parte di Arm rappresenta senz'altro un fattore di rischio, alla luce della guerra commerciale tra Pechino e gli Stati Uniti (ma sarebbe il caso di dire l'Occidente) culminata in uno scambio di sanzioni. Arm si affida a una società indipendente in Cina per condurre le vendite.
 
Tuttavia, Susquehanna osserva come i progetti di Arm siano disponibili "ad una frazione del costo di sviluppo della proprietà intellettuale originale" e che esiste  "una comunità globale di sviluppatori di software che conoscono i suoi progetti".
 
 
 

0 - Commenti

I Nostri Partners



Malta

ELP Finance LTD

34, Wied Ghomor Street, St. Julians STJ 2043 – Malta

+356 20 341590

Switzerland

ELP SA

Corso San Gottardo 8A, 6830 Chiasso, Switzerland

+41 91 9228171

Investire.biz non offre servizi finanziari, regolamentati o di investimento. Le informazioni presenti sul sito non devono essere considerate consigli di investimento personalizzati e sono disseminate sul sito e accessibili al pubblico in generale. Tutti i link e i banner sui siti web della società puntano verso società finanziarie, fornitori di servizi di investimento o banche regolamentate in Europa. Si prega di leggere Dichiarazione di non responsabilità, Informativa sui rischi, Informativa sul trattamento dei dati personali e Termini e condizioni prima di utilizzare questo sito Web.

L’utilizzo del presente sito è soggetto al diritto svizzero, che ha giurisdizione esclusiva in relazione all’interpretazione, applicazione ed effetti delle condizioni d’uso. Il tribunale cantonale competente avrà giurisdizione esclusiva su tutti i reclami o le controversie derivanti da, in relazione a o in relazione al presente sito web ed al suo utilizzo.

Le informazioni presenti sul sito web non devono essere considerate consigli di investimento personalizzati e sono disseminate sul sito e accessibili al pubblico in generale. Tutti i link e i banner sui siti web di ELP SA o ELP Finance LTD (di seguito il “gruppo ELP” o “ELP”) indirizzano verso società finanziarie, fornitori di servizi di investimento o banche regolamentate in Europa. Gli strumenti finanziari menzionati nel presente sito web possono essere soggetti a restrizioni di vendita in alcune giurisdizioni.

Continuando ad accedere o utilizzare questo sito web o qualsiasi servizio su questo sito, dichiari di accettarne i termini e condizioni. Tutti gli investimenti finanziari comportano un certo livello di rischio. Il trading e la speculazione finanziaria comportano un alto livello di rischio e potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. Prima di decidere di investire dovresti considerare attentamente i tuoi obiettivi di investimento, il livello della tua esperienza, la tua disponibilità ad assumersi dei rischi e consultare un consulente indipendente. C'è sempre la possibilità di perdere l'investimento, per intero o parte di esso. Quindi ti suggeriamo di investire denaro che puoi permetterti di perdere.

Dichiarazione di non responsabilità - Informativa sui rischi - MAR - Informativa sul trattamento dei dati personali - Termini e condizioni - Codice Etico - Cookie policy - Privacy Policy

© 2024 Investire.biz, all rights reserved.