ENI continua ad essere tra i titoli maggiormente monitorati dai trader e dagli investitori a Piazza Affari, mentre permangono i timori per la crisi energetica in tutto il blocco europeo in vista della stagione invernale. Di recente l’Amministratore Delegato Claudio Descalzi è tornato a rassicurare sul fronte stoccaggi gas in Italia in occasione dell'evento "Italia Calling" organizzato dal gruppo Caltagirone Editore.
Il CEO del Cane a sei zampe ha affermato che ci sono le condizioni "per avere una certa tranquillità" per quest'inverno. Tuttavia rimangono alcune criticità: "potrebbero esserci dei problemi tecnici operativi in quei paesi che ci danno gas", ha avvertito l’AD. Inoltre, "potrebbe esserci un freddo superiore a quello che è la statistica degli ultimi quattro anni", ha aggiunto Descalzi, ribadendo che i rigassificatori sono un punto essenziale per il prossimo inverno.
“Senza le infrastrutture, ossia rigassificatori e stoccaggi più ampi, l'inverno più difficile sarà quello del 2023-24, non quello del 2022-23", ha evidenziato Descalzi. In questo contesto è recente la notizia dell’avvio della produzione da due campi a gas relativi al contratto di Berkine Sud, in Algeria, a soli 6 mesi dall'assegnazione del contratto, attraverso uno sviluppo accelerato.
La produzione del Berkine Sud, che è il primo contratto ad essere firmato sotto la nuova legge degli idrocarburi algerina 19-13, è operata da ENI e Sonatrach e risulta attualmente di 1 milione di standard metri cubi al giorno di gas (MSm3/d) circa e 4.000 barili al giorno di liquidi associati. Si prevede entro la fine dell'anno l'aumento a circa 2 MSm3/d, arrivando a saturare la capacità di trattamento di gas dell'impianto di MLE, pari a 11 MSm3/d. La società pubblicherà i risultati trimestrali il prossimo 28 ottobre.
Le stime pubblicate sul sito Internet di ENI per il periodo luglio-settembre 2022 evidenziano un utile operativo adjusted di 4,87 miliardi di euro e un utile netto adjusted pari a 3,21 miliardi di euro. ENI aveva terminato il terzo trimestre del 2021 con un risultato operativo adjusted a 2,49 miliardi di euro e un utile netto adjusted di 1,43 miliardi di euro.
La produzione dovrebbe essersi attestata a 1,59 milioni di barili equivalenti al giorno, rispetto agli 1,69 milioni del terzo trimestre 2021 e agli 1,58 milioni del secondo trimestre del 2022. Secondo Goldman Sachs, in attesa dei conti relativi al terzo trimestre, le big oil dell'UE scambiano a sconto del 64% rispetto alla media storica a 20 anni, mentre mostrano il dividendo da free cash flow più interessante da decenni, circa il 26% nel 2023.
La banca d’affari ha fissato un target price di 18 euro con giudizio “buy”. Gli esperti hanno evidenziato come il business di ENI stia diventando sempre più ad alto rendimento, guidata dai successi dell'esplorazione, dismissioni e una forte pipeline di progetti di start-up. Goldman Sachs considera attraente per gli azionisti la politica dei dividendi variabili integrata da riacquisti di azioni, che offre un rendimento stimato di circa il 13,5% in totale nel 2022.
Il colosso finanziario statunitense stima che ENI registrerà nel terzo trimestre un utile netto adjusted di 2,521 miliardi di euro. Equita SIM mantiene una view bullish su ENI, con una raccomandazione "buy" e un prezzo obiettivo a 19 euro. Per quanto riguarda l’IPO di Plenitude, precedentemente fermata per il contesto di mercato non favorevole, la società ha affermato che il processo di quotazione è congelato, ma non totalmente fermo.
Le banche d'affari del consorzio composto da Goldman Sachs, Credit Suisse e Mediobanca, UniCredit, Barclays, Bank of America, BNP Paribas, Deutsche Bank ed Equita SIM, stanno continuando a lavorare sull’IPO, malgrado l’attuale situazione dei mercati sia troppo volatile per una quotazione a stretto giro. L'obiettivo di ENI è quello di trovare una finestra temporale che sia positiva per avviare una quotazione che possa attrarre gli investitori istituzionali, probabilmente il prossimo anno.
Intanto, secondo alcune indiscrezioni, Plenitude sarebbe interessata ad acquisire Plt Energia, holding di partecipazioni romagnola attiva nella realizzazione e gestione di impianti eolici e nella vendita al cliente finale dell’energia elettrica da fonti rinnovabili. La società ha una capacità di 0,3 GW di impianti eolici e fotovoltaici.
Il prezzo di acquisto offerto dovrebbe essere pari a 1 miliardo di euro. In corsa per l’acquisizione ci sarebbero anche Repsol in cordata con Ardian e il fondo di private equity scandinavo EQT. Ricordiamo inoltre che il gruppo prevede di investire almeno 2,5 miliardi di euro nel Regno Unito nei prossimi 4 anni.
Nel dettaglio, l'80% dell'investimento sarà destinato a progetti di cattura della C02 e all'energia rinnovabile, mentre il restante 20% verrà impiegato nella produzione di petrolio e gas. Alla luce di ciò, ad attirare la nostra attenzione è stato il Discount Certificate di Société Générale con ISIN DE000SQ05EM9 che ha come sottostante proprio ENI. Vediamo cosa dice l’analisi tecnica sulla big cap di Piazza Affari.
Azioni ENI: l’analisi tecnica
Il quadro tecnico di ENI appare costruttivo a Piazza Affari dopo il rimbalzo dei prezzi messo a segno da area 10,44 euro a fine settembre 2022. A supportare un ritorno dei compratori è stata inoltre la violazione della linea di tendenza discendente che collega i massimi registrati a giugno e agosto 2022, ora transitante a 11,618.
Al momento i corsi si mantengono al di sopra sia della media mobile semplice a 10 che a 50 giorni, favorendo l’implementazione di strategie di matrice rialzista. Il prossimo obiettivo dei compratori potrebbe essere identificato in area 12,65 euro, massimi registrati ad agosto 2022.
Un ritorno della debolezza invece, con una rottura del minimo di swing a 11,33 euro, potrebbe trasportare i corsi al test dell’importante area di concentrazione di domanda compresa tra i 10,50 e i 10,42 euro, zona testata a metà luglio e fine settembre 2022.
Investire sulle azioni ENI con i Certificati
La situazione descritta sinora su ENI è particolarmente interessante se si guarda al Discount Certificate di Société Générale con ISIN DE000SQ05EM9. Questo prodotto è quotato dal 30 settembre 2022 sul mercato SeDeX di Borsa Italiana a un prezzo di emissione di 8,96 euro.
Questo strumento offre un’esposizione all’andamento del prezzo dell’azione sottostante fino ad un determinato livello (Cap) a fronte di un prezzo di emissione inferiore al prezzo dell’azione stessa, da qui il nome “Discount” (“sconto” in italiano). Il prezzo di mercato durante la vita del prodotto sarà inferiore o uguale al prezzo dell’azione sottostante.
I Discount Certificate sono prodotti che permettono di puntare sull’eventuale rialzo del sottostante, garantendosi un margine al ribasso in caso di andamento negativo dei corsi, grazie proprio allo “sconto” nel prezzo d’acquisto, a fronte però di un limite all’eventuale guadagno.
A scadenza, questo strumento prevede un rimborso pari al Prezzo di Riferimento dell’azione sottostante alla Data di Valutazione (14 dicembre 2023), fino ad un livello massimo pari al Cap fissato al momento dell’emissione, in questo caso a 11,40 euro. A scadenza questo strumento prevede due possibili scenari di rimborso:
1) Se alla Data di Valutazione il prezzo di ENI sarà uguale o superiore al Cap (11,40 euro), verrà corrisposto un Importo di Rimborso pari al Cap moltiplicato per il Multiplo (1:1) (Importo massimo = 11,40 euro).
2) Se invece alla Data di Valutazione il prezzo di ENI sarà inferiore al Cap (11,40 euro), verrà corrisposto un Importo di Rimborso pari al Prezzo di Riferimento del Sottostante alla Data di Valutazione moltiplicato per il Multiplo (1:1). In questo scenario è possibile incorrere in una perdita del capitale investito nel caso in cui l’Importo di Rimborso sia inferiore al prezzo di acquisto del prodotto.
Al momento della scrittura il Certificato quota ad un prezzo ask di 9,58 euro, a sconto di 2,217 euro rispetto all’attuale valore di Borsa di ENI, presentando dunque un rendimento massimo del 19%.
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