Investire nel trend in crescita dei pagamenti digitali

Come abbiamo detto spesso, il Coronavirus ha accelerato diversi megatrend che già negli scorsi anni avevano iniziato a prendere piede all’interno delle abitudini di una fetta di popolazione sempre più ampia.

Uno dei principali esempi che possiamo fare è quello relativo all’e-commerce, che ha visto un vero e proprio boom nell’anno grazie alle misure di lockdown messe in campo dai vari Governi del mondo per tentare di arginare il contagio.

Direttamente collegati a questa nuova modalità di shopping online vi sono i pagamenti digitali, indispensabili per pagare gli ordini effettuati in rete e che sta prendendo sempre più piede anche negli acquisti nei negozi fisici grazie ad interventi volti ad incentivare l’uso della moneta elettronica.

Il World Payments Report 2020 di Capgemini evidenzia come secondo i trend del 2019 e gli sviluppi del 2020, le transazioni cashless avranno una crescita del 12% l’anno fino al 2023. Secondo le previsioni di Statista, il mercato dei pagamenti digitali dovrebbe passare da un valore transato di 4.934.741 milioni di dollari a 8.170.406 milioni nel 2024.

Tra quattro anni, le persone che utilizzeranno i metodi di pagamento POS sono stimati a 1,8 trilioni, circa un quarto della popolazione globale. Appare quindi interessante valutare un investimento in questo settore. Per fare questo, una possibile soluzione potrebbe essere identificata nel Certificato Express di UBS con ISIN DE000UE375T7, che permette di putare su un paniere composto dalle azioni American Express, Nexi, PayPal e Square.

I sottostanti del paniere

Guardando ai sottostanti del paniere si evidenzia come questi siano strettamente legati ai pagamenti elettronici. American Express è stata in qualche modo penalizzata dalle restrizioni causate dalla pandemia di Covid-19, in quanto il suo modello di business non si basa solamente sull’emissione di prestiti e di carte di credito, ma anche sui volumi di spesa.

In questo senso l’arrivo del tanto atteso vaccino anti-Covid che potrebbe far tornare il mondo alla normalità aiuterà sicuramente la società, beneficiando del potenziale boom di viaggi che vi sarà una volta che le restrizioni verranno tolte: si pensi infatti come nel 2019 il 30% circa del business proprietario dell’azienda derivasse dalle spese per viaggi e intrattenimento.

Un fattore positivo che potrebbe spingere questa tendenza sono i soldi che gli utenti hanno risparmiato durante i blocchi agli spostamenti, che potrebbero venire al momento utilizzati per ridurre i debiti e in seguito spingere un fenomeno di revenge spending di grandi proporzioni.

Questo motivo potrebbe essere alla base della decisione di American Express di incrementare le spese di marketing del 23% nel corso del 3° trimestre, che hanno portato a 1,4 milioni di nuove carte nel periodo in esame.

Un altro elemento positivo deriva dal fatto che l’azienda presenta un rischio di credito ridotto rispetto ai competitor: solo un quarto dei suoi ricavi è legato agli interessi sui prestiti. Interessante evidenziare infine come le azioni dell’azienda siano all’interno del portafoglio della Berkshire Hathaway di Warren Buffett.

Nexi invece è un colosso dei pagamenti italiano. Di recente è stato firmato un memorandum d’intesa per la fusione con Sia, che si concluderà nel 2021 e che creerà il primo polo digitale d’Europa dal valore di 15 miliardi di euro.

Le sinergie che verranno create saranno di 150 milioni di euro e permetteranno un risparmio di 100 milioni di euro di costi operativi e ricavi supplementari di 50 milioni di euro. Le stime sono per una crescita dell’utile a doppia cifra nel 2022 e l’azienda potrà contare su 2 milioni di merchants, 120 milioni di carte e 21 miliardi di transazioni. Il nuovo gruppo opererà in 15 Paesi nel mondo e avrà ricavi aggregati per 1,8 miliardi di euro.

PayPal oltre ad avere un bilancio solido è entrata di recente nel mondo delle criptovalute. La società permetterà ai suoi clienti di comprare, vendere e detenere valute virtuali. Questo potrebbe consentire all’azienda di avere un’altra fonte che spinga i suoi ricavi.

Square ha invece un’app che permette di inviare, ricevere e depositare denaro in maniera elettronica. Questo strumento consente inoltre di comprare e vendere Bitcoin. Gli analisti hanno una visione positiva sull’azione: dei 42 esperti censiti dal Wall Street Journal, 24 danno un giudizio “buy”, 14 “hold”, 1 “underweight” e 3 “sell”.

La struttura del Certificato

Il Certificato Express di UBS con ISIN DE000UE375T7 è quotato sul mercato EuroTLX di Borsa Italiana dallo scorso 4 dicembre 2020 ad un prezzo di 100 euro e permette di ottenere una cedola trimestrale di 3 euro a patto che alle date di valutazione intermedie il prezzo di tutti i sottostanti sia pari o superiore a quello di Default Cedola, posto al 60% del Valore Iniziale. In termini di rendimento sul Valore Nominale, si parla di un 12% lordo annuo.

Sono tre le opzioni che costituiscono la struttura del Certificato:

• Effetto Memoria: consente all’investitore di incassare successivamente i premi non pagati;
• Opzione Autocallable: dall’8 marzo 2021 consente al Certificato di scadere anticipatamente nell’eventualità in cui alle Date Per il Rimborso Anticipato tutti i sottostanti dovessero trovarsi ad un livello pari o superiore a quello del Livello Per il Rimborso Anticipato, posto al 100% del Valore Iniziale;
• Opzione Quanto: protegge dal rischio di cambio visto che tutte le azioni del basket ad eccezione di quelle di Nexi sono quotate in Dollari USA.

Vediamo ora i vari sottostanti con i livelli da tenere sotto controllo durante il periodo di vita del Certificato:

• American Express: Valore Iniziale, Strike e Livello di Rimborso Anticipato a 119,30 dollari, Livello di Kick-In e di Default Cedola a 71,58 dollari.
• Nexi: Valore Iniziale, Strike e Livello di Rimborso Anticipato a 15,545 euro, Livello di Kick-In e di Default Cedola a 9,327 euro.
• PayPal: Valore Iniziale, Strike e Livello di Rimborso Anticipato a 216,54 dollari, Livello di Kick-In e di Default Cedola a 129,924 dollari.
• Chevron: Valore Iniziale, Strike e Livello di Rimborso Anticipato a 203 dollari, Livello di Kick-In e di Default Cedola a 121,80 dollari.

Il Worst of è rappresentato al momento dalle azioni American Express, che si trovano al -0,27% del Valore Iniziale. Attualmente quindi non sono rispettate le condizioni per la scadenza anticipata, i requisiti per l’erogazione della cedola sono invece soddisfatte.

A scadenza, fissata per l’8 dicembre 2025 si potranno verificare due scenari:

1. Se il peggiore dei sottostanti del basket dovesse quotare al di sopra del Livello di Kick-In, l’investitore incasserà i 100 euro di valore nominale, l’ultima cedola e gli eventuali premi non pagati;
2. Se il peggiore dei sottostanti del paniere dovesse quotare come o meno del Livello di Kick-In, il Certificato inizierà a replicare la performance del Worst of. Poniamo ad esempio che le azioni American Express a scadenza quotassero a 65 dollari. L’investitore riceverebbe in tal caso 54,49 euro calcolati come: [100 euro del Prezzo di Emissione*(65 dollari del Prezzo di Valutazione Finale del Worst of/119,30 dollari dello Strike)].

La valutazione dell’Ufficio Studi di Investire.biz

La tendenza dei pagamenti digitali è sicuramente una delle più interessanti per i prossimi anni. La struttura del Certificato presenta delle Barriere particolarmente profonde. Oltre a questo, la scadenza particolarmente ampia del prodotto consente al trend delle transazioni cashless di crescere ulteriormente, specie considerando che numerosi Governi stanno mettendo in campo numerosi incentivi per chi pagherà con carte di credito o debito.

Infine, anche se le azioni del basket dovessero avere un momento negativo, l’Effetto Memoria consente di non perdere eventuali cedole nel caso in cui i prezzi alle date di valutazione veleggiassero al di sotto della Barriera.