Le leggi federali degli Stati Uniti stabiliscono che le società quotate in Borsa devono presentare periodicamente presso la
Securities and Exchange Commission (SEC) alcuni importanti moduli, tra cui figura il
10-Q. La frequenza di presentazione di questo modulo è trimestrale, ma le date esatte dipendono dall'anno fiscale adoperato dall'azienda di riferimento.
L'obiettivo è quello di fornire determinate informazioni al pubblico circa la situazione finanziaria dell'azienda, in modo che ognuno possa fare le proprie valutazioni sulle proprie scelte di investimento. Di seguito vediamo tutto quello che c'è da sapere sul modulo 10-Q, mettendo in evidenza tutte le caratteristiche e l'importanza che riveste.
10-Q della SEC: cos'è e com'è composto
Il modulo SEC 10-Q è un rapporto completo e non certificato che tutte le società quotate alla Borsa di New York devono presentare con cadenza trimestrale all'autorità di regolamentazione: tramite questo docuemtno vengono divulgate le informazioni in merito alla situazione finanziaria in un dato momento.
Ciascuna società deve fornire i moduli relativi ai primi tre trimestri dell'anno fiscale, mentre non è richiesto quello per l'ultimo trimestre. Per coprire il 4Q, l'azienda consegna il modulo 10-K, che fa riferimento a un rapporto annuale. Ciò che differenzia il 10-K dal 10-Q, oltre al periodo di tempo compreso nelle informazioni e la cadenza, è il fatto che il primo è sottoposto a revisione e contiene maggiori dettagli.
In termini pratici, il 10-K riassume l'anno con un riepilogo delle operazioni dell'azienda, le prospettive finanziarie del management, i rendiconti finanziari e qualsiasi questione legale o amministrativa che interessa la società.
Il modulo 10-Q è composto da due parti.
- La prima include tutte le informazioni finanziarie attinenti al periodo preso in considerazione, quali il bilancio sintetico, la relazione del management, l'analisi della situazione finanziaria, tutta l'informativa riguardante i rischi di mercato e i controlli interni.
- La seconda parte si occupa di informazioni relative agli aspetti legali, alle vendite non registrate delle azioni, a come sono stati utilizzati i proventi della vendita di titoli non registrati e le eventuali inadempienze su titoli senior.
Il 10-Q non è verificato o accompagnato da relazione dei contabili. Tuttavia, secondo le norme SEC, è vietato rilasciare dichiarazioni false e fuorvianti od omettere informazioni rilevanti. Quindi, l'authority esamina attentamente la documentazione e può fornire commenti e richiami se ravvisa divulgazioni incoerenti, insufficienti e poco chiare. Il modulo deve comunque essere firmato manualmente da chi effettua la registrazione e dal principale responsabile finanziario e contabile dell'azienda.
10-Q: quando si presenta e dove si trova
Abbiamo detto che il 10-Q va presentato con cadenza trimestrale, ma la scadenza per il deposito presso la SEC varia a seconda del numero di azioni in circolazione della società. Un'azienda che ha un flottante di oltre 75 milioni di dollari, ha tempo 40 giorni dalla chiusura del trimestre per depositare il modulo. Le società con flottante inferiore a 75 milioni di dollari, devono effettuare il deposito entro 45 giorni dal termine del trimestre.
Per reperire il modulo è sufficiente consultare il database EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval) della SEC, inserendo il nome dell'azienda. Tuttavia, la stragrande maggioranza delle società pubblica il documento nel proprio sito web nella sezione dedicata agli investitori e consente di scaricarlo in pdf e/o in html.
10-Q: perché è importante
Il 10-Q è molto importante perché rappresenta un estratto della salute finanziaria dell'azienda con riferimento al trimestre. Grazie a queste informazioni, gli investitori possono farsi un'idea dei guadagni trimestrali e fare il raffronto con i trimestri precedenti. Questo permette di monitorare le performance della società nel tempo. Non solo. Chi legge i dati, può anche confrontare la situazione con quella di altre aziende e valutare con maggiore oculatezza le proprie scelte di investimento.
Tra l'altro, il modulo riporta alcuni aspetti chiave, come le modifiche al capitale circolante e/o ai crediti, le variazioni nell'inventario, i riacquisti di azioni proprie e gli eventuali rischi legali che un'azienda deve affrontare. In definitiva, l'obiettivo è quello di promuovere la trasparenza delle società quotate in Borsa, fornendo agli investitori il materiale necessario per fare tutte le valutazioni più opportune.
Mancata presentazione
Cosa succede se una società non presenta il 10-Q per tempo? In tal caso deve fornire il modulo SEC NT 10-Q, dove NT sta per "non tempestivo". In questo documento, la società deve spiegare le motivazioni per cui la scadenza non è stata rispettata. Da qui vi è una richiesta di ulteriori cinque giorni per la presentazione. Se i motivi del ritardo forniti alla SEC sono considerati da quest'ultima "ragionevoli", la Commissione autorizza la presentazione entro un determinato periodo di tempo.
Per motivi ragionevoli si intendono situazioni che per forza maggiore non permettono di rispettare i tempi, tipo operazioni di fusioni e acquisizioni, contenziosi aziendali, revisioni contabili da parte dei revisori, situazioni inerenti al fallimento, ecc. Una volta concessa la proroga, il mancato rispetto della stessa comporta provvedimenti esecutivi nei confronti dell'azienda, quali la perdita di registrazione presso la SEC, il delisting dalle Borse e conseguenze di natura legale.