Boom and Bust Cycle: cos’è e storico del NBER sull’economia USA

Il “Boom and Bust cycle” è un processo di espansione economica e contrazione che si verifica ripetutamente. È una caratteristica chiave delle economie capitaliste ed è talvolta utilizzato come sinonimo di ciclo economico.

Durante la fase di “boom” l'economia cresce, i posti di lavoro sono abbondanti e il mercato porta alti rendimenti agli investitori. Nel fase “bust” successivo l'economia si restringe, le persone perdono il lavoro e le Borse perdono valore. I cicli boom-bust durano per periodi di tempo variabili, inoltre variano anche le entità di queste fasi.

Boom and Bust Cycle: come funziona il ciclo economico

Prendendo in considerazione gli Stati Uniti, dalla metà degli anni '40 il Paese ha vissuto diversi cicli di espansione e contrazione. Ma la domanda sorge spontanea: perché si verifica un ciclo di boom e bust invece di una lunga e costante crescita economica?

La risposta può essere trovata nel modo in cui le banche centrali gestiscono l’offerta di moneta. Durante la fase di espansione, la banca centrale di un Paese (o di un blocco di Paesi come nel caso della BCE per l’Eurozona) facilita l'ottenimento del credito prestando denaro a tassi di interesse bassi.

Individui e aziende possono quindi prendere in prestito denaro in modo semplice ed economico e investirlo. Molte persone guadagnano alti ritorni sui loro investimenti, l’economia va bene, e crescono i salari e i consumi.

In un mercato espansivo, tutti sono euforici e soddisfatti dei guadagni. Ciò spinge le Banche centrali a continuare a facilitare l'ottenimento di denaro. Quando è facile prendere in prestito denaro, gli investitori ne approfittano e prendono in prestito per investire nei mercati o nel settore immobiliare.

Questo viene fatto per sfruttare i rendimenti potenzialmente più elevati. Inondare più denaro nei mercati fa aumentare il valore del mercato. Tuttavia, questo ha un prezzo: cioè portare al superamento della domanda e a investimenti eccessivi nei mercati. Poiché la crescita delle aziende non è esponenziale come la crescita degli investimenti nei mercati, l'eccessivo investimento porta alla fase di “bust”.

A questo punto l'economia raggiungerà un punto di saturazione. Il picco dei prezzi e gli indicatori economici sono ai massimi livelli, lasciando poco spazio alla crescita futura. Lo stesso credito a basso costo che ha inaugurato i tempi del boom può portare a investimenti eccessivi, con conseguente sovra-espansione degli affari, abitazioni costruite e eccedenze di materie prime e beni di consumo.

Questa inversione della domanda e dell'offerta porta inevitabilmente alla contrazione economica. Man mano che calano le attività produttive e i consumi i prezzi iniziano a scendere. Le aziende che non possono spostare beni o sperimentare la riduzione dei ricavi iniziano a fermare o ritardare gli aumenti salariali e licenziare i dipendenti.

I consumatori disoccupati o sottoccupati non possono ripagare il debito esistente e il credito diventa più costoso e difficile da ottenere in quanto le Banche centrali hanno alzato i tassi di interesse per raffreddare l’economia durante il massimo periodo di espansione, al fine di combattere l’inflazione. La recessione si verifica quando diminuiscono salari, reddito e produzione.

Infine, una depressione segna il punto più basso del ciclo economico. Durante questo periodo, l'economia raggiungerà il fondo dopodichè inizierà a rimbalzare per dare vita alla prossima fase di espansione. Questa ripartenza è spesso accelerata dagli interventi del governo progettati per stimolare la crescita economica o da interventi non convenzionali delle Banche centrali.

NBER: ecco i cicli economici degli Stati Uniti dal 1854

Secondo il National Bureau of Economic Research, ci sono stati 34 cicli economici tra il 1854 e il 2020 negli Stati Uniti, con ogni ciclo completo della durata media di circa 58 mesi. La durata delle fasi di espansione e recessione variano a seconda dell’arco temporale analizzato. Di seguito elenchiamo i dati ufficiali pubblicati dal NBER per l’economia degli Stati Uniti.