Archiviato un 2023 poco brillante, nel 2024 le IPO a Wall Street sono tornate sotto i riflettori grazie ad un contesto generale positivo ed a prospettive sui prossimi mesi all’insegna dell’ottimismo (Goldilocks Economy: cos'è l'economia di Riccioli d'Oro). Per quanto riguarda le Offerte pubbliche iniziali a Wall Street, nel secondo trimestre dell’anno corrente è stato raggiunto il livello maggiore degli ultimi due anni con 39 di queste operazioni hanno raccolto circa 8,9 miliardi di dollari. Proviamo a vedere due titoli che hanno da poco fatto il loro debutto sulla Borsa USA che gli analisti di Goldman Sachs consigliano di acquistare.
Concentra Group: upside potenziale del 33%
Attiva nel settore sanitario, Concentra Group Holdings offre un'ampia gamma di servizi, tra cui assistenza diretta al datore di lavoro e servizi di indennizzo per infortuni sul lavoro a oltre 50.000 pazienti ogni giorno. Concentra impiega 11.000 persone, tra cui medici e clinici affiliati, e opera da circa 550 centri medici e 150 strutture mediche.
Dopo esser stata scorporata da Select Medical (che resta il primo azionista), a fine luglio Concentra ha debuttato sul NYSE con un prezzo di IPO di 23,5 dollari (24 dollari alle 16 del 30 agosto) mettendo sul mercato 22,5 milioni di azioni. Qualche giorno dopo l’IPO, Concentra ha annunciato di aver chiuso il secondo trimestre con un fatturato di 477,9 milioni di dollari, +2,3% rispetto a 12 mesi prima, ed un utile netto di 50 centesimi di dollaro, -1c nel confronto annuo.
"L'attuale team di gestione è con l'azienda da quando Select Medical ha acquistato Concentra da Humana nel 2015. Oltre a generare una significativa crescita dei ricavi, il team ha eseguito una significativa espansione dei margini. In particolare, i margini in quel periodo sono aumentati da circa il 9% al 20%, guidati dall'ottimizzazione P&L (Profit & Loss, ndr) post-Humana, dal controllo dei costi e dalla leva operativa", si legge in una nota di Goldman Sachs elaborata da Jamie Perse.
“Prevediamo che i margini miglioreranno dal 19,7% del 2023 al 20,5% nel 2025, guidati dagli aumenti dei rimborsi in Florida in parte compensati dai costi delle società pubbliche autonome e da modesti guadagni successivi di 50 bps all'anno al 21,5% nel 2027. Queste ipotesi guidano la nostra aspettativa di crescita dell'EBITDA fino al 2027 del 7,8%". Fatte queste premesse, l’analista ha assegnato raccomandazione “buy” con prezzo obiettivo a 12 mesi di 32 dollari, +33% rispetto ai livelli attuali.
Lineage: target a 105 dollari, +25% rispetto ai livelli attuali
Il secondo titolo che gli analisti di Goldman Sachs consigliano di acquistare è Lineage, società specializzata nella gestione dei magazzini a temperatura controllata. “Attualmente ne gestisce 482 in tutto il mondo, servendo oltre 13 mila clienti come distributori, rivenditori e produttori, operativi principalmente nel settore alimentare. Nel tempo l'azienda è cresciuta attraverso ben 116 acquisizioni grazie al flusso di cassa prodotto”, riporta il nostro articolo dello scorso 25 luglio (Lineage: oggi debutto al Nasdaq, prezzo IPO a 78 dollari).
L’IPO ha permesso alla società di collocare poco meno di 57 milioni di azioni a 78 dollari l’una e attualmente il titolo scambia a 84 dollari. Caitlin Burrows, analista di Goldman Sachs, ritiene che “l’aumento degli utili sarà guidato da una riaccelerazione nella crescita del risultato operativo same-store dovuta all'incremento della domanda e a un ritorno a una stagionalità più normale nel 2025 e nel 2026 (dopo un 2024 più lento con confronti difficili rispetto al 2023) mentre vengono realizzate iniziative di risparmio sui costi (principalmente legate a manodopera ed energia)”.
Burrows consiglia di acquistare il titolo LINE con un obiettivo di prezzo di 105$ che indica un potenziale upside del +25% nel giro di 12 mesi.