ETF Mercati emergenti, quando la gestione attiva batte la passiva | Investire.biz

ETF Mercati emergenti, quando la gestione attiva batte la passiva

04 lug 2024 - 10:00

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Continua il tormentone gestione attiva vs passiva . E nel caso di questa sfida tra ETF che investono su azioni emergenti gli attivi sembrano essere vincenti

Nel lungo periodo sappiamo che per la gestione attiva ci sono pochissime possibilità di battere la gestione passiva. Questo emerge dalle tante statistiche che confrontano fondi costosi con indici ovviamente a costi zero oppure molto contenuti come nel caso degli ETF.

Da un po' di tempo la gestione attiva è però entrata nel mondo degli ETF rendendo accessibili, a prezzi molto più contenuti, strategie che prima erano incorporate in fondi di investimento.

I benefici per gli investitori sono notevoli in termini di costi inferiori ma anche e ovviamente di performance. E se nel lungo periodo probabilmente i risultati non cambieranno, nel breve periodo le probabilità di vedere una gestione attiva vincente via ETF aumentano. E oggi lo scopriamo confrontando due ETF che investono sui mercati emergenti.

 

 

ETF Mercati Emergenti: attivo vs passivo

Il primo è JP Morgan Global Emerging Markets Research Enhanced Index Equity (ESG), il secondo è Xtrackers MSCI Emerging Markets ESG. Il confronto è stato fatto sugli ultimi 3 anni.

Cominciamo verificare le differenze. Sono quasi 370 i titoli presenti nell’ETF di Xtrackers con Taiwan e Cina al 24% di peso seguite da India al 14%. Finanza e tecnologia dominanti con il 27% e il 24% rispettivamente.

Tutto sommato non dissimile quanto a partecipazioni l’ETF attivo di JPM con oltre 400 società, con Cina al 23% e Taiwan e India rispettivamente al 17% e al 15%. Di nuovo finanza e tecnologia al top settoriale con 23% e 22%. La differenza la si nota soprattutto nei primi titoli del portafoglio.

Per l’ETF di JPM  tutte le prime 10 società sono sotto al 10% con TSM al 8%, seguita da Samsung (5%) e Tencent (4%); Alibaba al 2%. Per l’ETF di Xtrackers lo sbilancio verso Taiwan Semiconductor Manufacturing è notevole. Il peso della società di Taiwan è del 14%, seguita al 5% da Alibaba.

Una composizione quindi differente del paniere di titoli e che dipende dalla discrezionalità che ha il gestore di JP Morgan di muoversi all’interno dell’indice.

E le differenze si vedono. Negli ultimi 3 anni al -18% dell’ETF tradizionalmente investito nell’indice dei mercati emergenti si vedono tutte con lo strumento attivo di JPM che perde solo l'8% alla data del 28 giugno 2024. Risultato validato anche dalla minore volatilità dell’ETF attivo, 14,5% contro il 17% del passivo.

Una rivincita della gestione attiva contro quella passiva che non deve stupire.

I 3 anni sono un orizzonte temporale dove una strategia attiva a basso costo (i due ETF hanno praticamente le stesse spese correnti), ha probabilità che possono anche arrivare oltre al 50% di essere vincente. Tutta da verificare quanto conta la componente fortuna in queste dinamiche, ma a questo sarà il bilancio che potremo tirare fra qualche anno a darci una risposta definitiva.

 

 

 

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